| 沙特经济逐渐复苏 |
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| 2009-10-26 10:23 文章来源：驻沙特经商处 |
| 文章类型：转载 内容分类：调研 |
世界经济下一个繁荣周期即将到来。沙特多次表示合理的原油价格应保持在75-80美元/桶的水平，这一价格使得私营和国有部门的投资者能够为所有的能源项目筹集足够的资金，包括勘探、提炼和销售，以便满足未来不断增长的世界原油需求，同时确保国家财政预决算的平衡。但目前在石油生产领域内的投资下降引人担忧。世界能源组织给28个工业国家建议，对目前全球在能源领域内的投资难以满足2014、2015年全球的能源需求表示担忧。该组织也支持原油价格保持在75美元/桶左右利于吸引能源领域的投资。在当前全球经济陷入自上世纪80年代以来最严重衰退的情况下，原油价格仍一直保持在70美元/桶左右的水平，那么当世界经济复苏，对原油需求上升的情况下，油价走势会如何呢？美国能源部能源情报局预估，今年第四季度世界原油需求将较去年同期出现增长，2010年日消耗原油将增加110万桶，这些增加量将来自于非经合发展组织国家。国际能源组织预测2009年全球日均消耗原油8367万桶，比2008年减少179万桶/日，2010年则将达到8477万桶/日。在国际能源组织作出预测后，石油输出国组织欧佩克也调高对明年日原油消耗量预期为8493万桶/日，增长0.8%。沙特石油大臣纳伊米曾公开表示，沙特将努力防止原油价格出现类似2008年时的巨幅波动。在欧佩克组织为防止原油价格过低作出减产决定后，沙特原油产能过剩，目前沙特日产820万桶原油，而其上限产能为1200万桶/日，要保留如此巨额的剩余产能需要花费巨额资金维护，沙特为满足未来全球原油需求付出沉重代价。有评估显示，在现行油价基础上，沙特为维护原油产能已损失超过530亿美元，而未来五年沙特为增加原油产能还将追加投资1300亿美元。
一、沙特能源项目重新启动
虽然维持高额剩余产能需要花费巨额资金，但得益于信贷市场的好转和建筑成本的下降，沙特政府掌管的阿美公司已成功地重新启动原油炼化项目。沙特阿美公司和法国道达尔集团推迟了今年发布合资炼厂新合同的时间，主要目的在于等待承包商们重新报价，两家公司已经成功地使一个原油处理能力40万桶/日的炼厂项目报价从原来预估的125亿美元下调至96亿美元，节约成本29亿美元。有消息显示，阿美公司和美国陶氏化学公司成功地将建设合资炼化项目的成本降低40亿美元，该项目总投资额230亿美元，将生产超过300种石化产品。同时阿美公司和菲利普斯公司也于6月份重新启动了因世界金融危机而中断的日处理40万桶原油的炼厂项目。认为沙特国内和国际融资机构对上述项目提供融资表示担忧和疑虑是没有必要的，沙特阿美公司、萨比克公司、电力公司等沙特政府企业发布的项目都是底风险、高回报和规模大的优质项目，沙特国内政府项目的风险保持在非常低的水平，沙特政府的资金支持使上述项目有能力获得外国资金的支持。越来越多的数据显示，来自中国、印度和中东地区国家的原油需求量增长加快，为防止油价再次出现类似2008年的巨幅波动的情况，对原油产业投资极为重要，即便油价依然保持在现行水平，对原油产业的投资继续增加的势头也不会改变。
二、政府消费支出将继续增加
目前原油价格依然保持在沙特政府的心理价位区间，沙特政府在投入资金执行基础设施建设方面依然有回旋余地，政府目前作为大型项目的主要运作方，同时鼓励私营企业加入。去年年底2009预算出台时，油价还仅仅维持在不到40美元/桶的水平，而现在已经上涨了许多。只要油价维持在现行水平，沙特政府就能够继续增加预算支出，而且沙特还可以动用巨额外汇储备维持增加的预算支出。去年沙特原油收入占到全部收入的89%，今后两年仍然会维持在这个水平上。今年三季度以来原油价格回升，对沙特政府的经济复兴计划起了很大帮助，沙特政府正致力于增加超出预算的支出，以支持经济发展。2008年，实际预算支出超出计划27%，政府各个部门支出超过5200亿沙特里亚尔，而同期政府实现盈余5900亿里亚尔。虽然今年预计沙特收入会出现下滑可能超过47%，但政府开支依然会保持在较高的水平上，特别是教育、卫生、水资源、铁路等大项目是沙特政府优先发展的重点项目。据估计今年沙特政府的实际支出将达到5790亿沙特里亚尔，接近去年政府的财政盈余，而在今年夏季末，政府已经支出超过5050亿沙特里亚尔。
三、对消费支出的融资将增加
在财政部发布年度预算的决算之前，很难了解政府实际支出，可以拿央行相关数据作为参考。央行为政府支出融资的主要方式是依靠在海外银行中的存款。今年8月份，央行在外国银行中的存款达到2251.3亿里亚尔，比去年11月份减少了1590亿里亚尔，减少约41%，同时央行在外国证券领域的投资也减少了719.2亿里亚尔，减少约6.2%。沙特出口原油的收入已达到1350亿美元，即5060亿里亚尔，而从今年8月份以来，央行仅拿出270亿里亚尔用于购买外国证券和增加在外国银行中的存款。此前，似乎沙特今年财政赤字的出现不可避免，因为石油产量的下降和政府庞大的开支计划，年初预计今年赤字将达650亿里亚尔，但是今年实际的石油收入将超过预期，今年原油销售价格预计保持在58美元/桶的水平，如果沙特继续保持日均800万桶原油的产量，将实现收入5810亿里亚尔，届时政府会实现小额盈余，即23亿里亚尔。沙特央行的报告证实该预测的准确性，央行在8月份外国资产实现盈利，在外国金融证券中的投资增长0.6%，在外国银行中的存款增加0.9%，这些都显示沙特政府今年资金充裕。
四、沙特经济已处在复苏的边缘
最新的沙特经济报告显示，沙特经济复苏的利好指标越来越明确，政府的刺激性投资指出极大鼓舞了私营投资者的信心。市场或将出现2009年以来的新变化，但私营业和银行业仍将对风险和保留资金持警觉态度。私营业投资的增长并非源于市场资金的匮乏，因为银行和各行业持续实现现金的增长，但这种私营投资增长乏力的情况的确会延缓经济的复苏。预计直到明年年初，投资者仍将延续谨慎投资的策略。沙特国内私营业的投资方式很可能受国际市场投资方式的影响，尤其是国际股票市场表现将一定程度上影响沙特国内股票市场、各个行业和人们应对风险的表现，国际市场的复苏也将会在一定程度上拉动沙特国内市场的好转。
五、银行业融资开始复苏
银行业在年初经历急转直下的经营形势后，也出现复苏迹象。私营业贷款额增长和对外贸融资的增加就是证明，初步预计沙特国内生产总值2010年将实现4%的增长。在贷款出现萎缩的情况下，大多数银行自去年12月份到今年第一季度就开始停止发放新贷款，而大额贷款则被冻结。因国际信贷市场的萎缩，国内银行在放贷方面执行更为谨慎的策略，而转向吸引存款，有时存款比例超过贷款比例达85%。另一方面，沙特萨阿德和古萨比两家企业不能如期还贷的案件一定程度上给沙特企业带来了负面影响，但沙特经济和企业的总体情况是稳定的，上述负面信息对银行业的影响将持续到明年。沙特企业应当按照国内和国际银行的要求增加运作的透明性。今年8月份，银行给私营业发放的贷款增长1.9%，为去年9月份以来的最高值。沙特进口信贷的增长也给沙特经济的好转发出了信号。8月份，信贷额比上月增长7.9%，但年度依然下降了31.5%。9月份的新增信贷额也增长了3.9%。但上述新增的额度还不足以启动私营业的新一轮增长。但是这些渐进式的变化表明经济已经触底反弹，尽管银行业贷款在今年第四季度和明年年初可能不会出现质的增长，但沙特经济的复苏将持续下去。沙特央行采取的利率政策也给沙特银行业的复苏注入动力。央行近期再度降低回购利率（银行在央行存款利率）0.25个百分点，达0.25%，鼓励银行放贷，使得6月份以来，银行间利率连续三个月维持在0.65%的低水平。而央行已从去年12月份降低返购利率1.75个百分点和标准利率（银行从央行借款利率）1个百分点。上述政策的施行，使得银行在央行的存款大幅下跌，8月份银行在央行的存款为656亿里亚尔，比此前2009年任何一个月都低。这显示银行资金正流入实体经济，同时对外投资也从2月份的660亿里亚尔增长到950亿里亚尔。
六、沙特股票市场开始复苏
随着沙特萨阿德和古萨比两家企业问题的逐渐明朗及有关信息显示类似还贷问题不会牵涉其它沙特企业，沙特经济复苏带动股市上扬。9月份沙特股市大盘在银行股带动下增长12.2%，而目前大盘走势保持平稳。事实上大盘指数在经历了一段时期的疲软之后，在斋月期间出现上扬，一直稳定在6300点左右，但这并不意味着不会再次下跌。萨阿德和古萨比企业的问题必须得到切实的解决。而原油价格继续保持在65美元/桶之上的水平也有利于振兴经济，减轻本地股票遭抛售的压力。近四周外资企业间的换购协议出现增长，为经济增长注入活力，9月份协议总额9.21亿里亚尔，比8月份增长48%。影响股市走势的因素有很多，其中就包括市场上的独立投资者的心理情绪波动。下个月股市的走势将会受到投资者对上市公司三季度业绩和盈利报告反应的影响，此外沙特国内股市也不可避免地受到国际股市走势的影响，因此股市出现偶然下跌的情况也是可以理解的。
七、沙特经济对全球的影响加大
沙特经济对全球经济稳定的影响不仅仅体现在其石油政策上，在沙特参加20国集团金融峰会之前，沙特采取的直接或间接措施已经时刻影响着世界经济的发展。沙特在石油市场扮演的重要组织角色，成为调节世界金融平衡的重要因素。沙特之所以能够参加20国集团金融峰会，很大程度上取决于它在帮助发展中国家发展经济提供资金援助中扮演的角色。在其它大多数国家拿出国民生产总值0.5%支援发展中国家发展经济时，沙特支出的比例为1%。
八、进口增长强劲
沙特作为海合会六国中唯一在20国集团拥有席位的国家，对世界经济有着双重的影响力。在它石油收入的每2.6美元当中，就会拿出1美元用于支持进口。2008年，沙特对进口的支持增长0.81%，意味着每增加1美元用于支持私人消费和投资，其中就有70美分用于支持进口商品和服务。沙特在新兴国家中的消费支出比是最高的。沙特去年进口增长27.7%，达到4317.5亿里亚尔，增长的部分主要来自于粮食进口，因为沙特政府逐步采取取消国内生产粮食的计划，以减轻对水资源的需求压力。沙特政府将取消30年自产小麦的计划。这一政策使得沙特易受到国际市场粮食价格波动的影响，去年的高通胀率即源于此。进口在今年年初出现下滑后逐步恢复。在连续9个月下跌超过39.5%后，商业银行支持的私营进口业连续三个月（6、7、8月）实现13%的增长，预计2009年末到2010年初进口额将回升至最高值。预计今年的进口额为910亿美元，而去年为1006亿美元，但其中的差额不是因为进口量的下跌，而是因为进口成本的降低所致。
九、向国外的汇款继续增加
沙特对外国的汇款对接收的国家有重要的经济和社会影响，尤其是那些长期以来一直依赖汇款收入的国家。世界银行曾表示，从2001年到2008年八年间，从沙特汇出的资金总额达到1250亿美元，占据整个海湾地区汇款总额的50%。与地区其它国家相比，沙特外来人口的数量一直保持在高水平，去年外来人口占沙特全国2480万人口总数的27%，汇出的资金额证明了这一点。去年沙特外国人共汇出786亿美元，比去年增长33%。沙特央行报告显示，8月底，非沙特人向沙特境外个人汇款额达到69.6亿里亚尔，年度增长7.5%。这些汇款成为许多国家的基本收入之一。2006年，沙特成为继美国之后第二大汇款流出国。有报告统计，沙特向巴基斯坦的汇款占到该国接收外国汇款的19.4%，继美国之后排在第二位。向孟加拉、埃及、菲律宾等国的汇款分别占到该国接收外国汇款的30%、12.5%和8.4%。按国内生产总值计算，沙特对约旦国内生产总值的贡献率为9%，对也门为6%。随着沙特未来将继续执行依赖外来劳工的政策，沙特也将继续为外国的预算收入做出贡献。
十、继续保持对外援助
从1975年建立到2008年底，沙特发展基金已经为发展中国家提供援助总额达77.1亿美元，2008年一年就提供对外援助12亿美元。此外，沙特还以其它方式对外提供援助，如2009年对加沙提供10亿美元重建援助。从1973年到2008年，考虑到通胀因素，沙特对外援助总额达1170亿美元。从1975年到1987年，沙特对外发展援助480亿美元，位于美国之后排第二位。从1990年到2004年，沙特在出现财政赤字的情况下依旧对外提供援助和低息贷款达256亿美元。2008年沙特为帮助贫困国家应对粮食和燃料价格上涨的世界粮食计划一次性出资5亿美元。此外，今年夏天，沙特还宣布将负担2009年11月在罗马召开的联合国粮农组织“粮食安全”峰会的开支。 |
